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广发期货：焦煤盘面波动较大，建议暂且离场

时间：2023-08-24 10:16:28 来源：广发期货

(资料图)

【期现】

截至8月23日，主力合约收盘价报1521元，环比上涨31元，主焦煤（介休）沙河驿报1710元，环比持平，期货贴水189元，汾渭主焦煤（蒙3）沙河驿1535元，环比持平，主焦煤（蒙5）沙河驿报1574元，环比上涨10元，期货贴水（蒙3）14元，贴水（蒙5）53元。煤矿事故点燃做多情绪，远月基差大幅收敛，后市关注产地供给的变化。

【供给】

截至8月17日，近日产地煤矿事故频繁，叠加部分煤矿因检修及换工作面等因素有不同程度停减产，供应有所回落。汾渭统计样本煤矿原煤产量周环比减少6.04万吨至623.13万吨，精煤产量周环比减少1.6万吨至251.67万吨。

【需求】

截至8月17日，247家钢厂焦炭日均产量46.3万吨，周环比增加0.7万吨，全样本独立焦化厂焦炭日均产量69.8万吨，周环比增加0.6万吨。焦企利润好转，生产积极性旺盛。

【库存】

截至8月17日，全样本独立焦企焦煤库存923.5万吨，周环比增加8.2万吨，247家钢厂焦煤库存727.7万，周环比增加10.3万吨。下游恐高情绪的蔓延以及运输问题的好转，焦企维持刚需补库，中环投机环节积极出货为主，煤矿签单不佳，库存开始逐步累积，预计后市下游补库意愿将有所回落。

【观点】

近期产地事故频发，主产区山西等地停产煤矿依然较多，供应端偏紧，盘面受情绪影响大幅走强。但是焦炭提降使得市场情绪有所转弱，部分煤矿开始逐步累库，产地煤价仍有向下调整。当前粗钢压减仍未有效执行，多空博弈下，盘面波动较大，建议暂且离场，关注后市产地供给变化。

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