腾讯京东入股唯品会，谁才是最大的受益者？

继入股永辉超市之后，腾讯再携京东入股唯品会，敲定其“无界零售”板块的第二笔联合投资。

12月18日，美股上市公司唯品会宣布，已经与腾讯、京东签署联合投资协议。届时腾讯和京东将分别持有唯品会7%和5.5%的股份，其中包括之前已经拥有的唯品会股份。京东此前持有2.5%的唯品会股份。

唯品会将按照每个ADS(美国存托股份)13.08美元的价格，定向增发10%的股份，共计8.63亿美元。三家公司将进行资源互换，此举对互联网格局来说无疑影响重大。

资本市场上，由于获得腾讯、京东重金投资后，唯品会周一盘前股价大涨49%，高开48%，盘中最大涨幅49.2%，至12.60美元。报收39.2%，至11.75美元的8月9日以来最高，盘后微涨。

事实上，早自今年7月，京东与唯品会便频现“绯闻”。端倪始自7月12日，京东与唯品会罕见地共同发布《关于联合抵制不正当竞争行为的声明》，直指天猫利用其市场垄断地位以各种方式要求商家签署所谓“独家”合作，并从京东和唯品会等平台退出。而伴随联手发布声明、形成“反阿里同盟军”举动的，是腾讯、京东有意收购唯品会的消息。

“三方此次战略合作，更重要的层面还在于资源互换和战略协同，因此在谈判过程中求同存异几乎没有障碍，主要是一些细节的敲定。”唯品会内部人士表示。

在此次联手中，对于谁才是最大的受益者争论不休，若按照收购溢价以及京东渠道商帮助唯品会达成一定的交易额目标来看，唯品会似乎是最大的赢家，不过，还有声音却称，腾讯入股，无非是为京东铺路。

众所周知，在购物类手机APP的装机量中，业内公认的占有前三名的分别为淘宝、天猫以及京东，从品类上面来说，京东以3C标品为其特长，而天猫在服饰、女装、鞋类等非标品方面无疑占据优势。不过，京东想进军时尚服饰类的决心也昭然若揭。

从其入股的对象来看，唯品会和京东有着相似的运营模式：高占比的自营业务、且双方都非常重视时尚领域的拓展;京东与唯品会的具体合作商，商品品类和用户结构方面极强的互补性：唯品会3亿会员中女性会员超过80%，服饰穿戴和美妆是唯品会的核心优势;京东以3c数码品类起家，男性用户占比较高。

在未来合作中，京东将与唯品会进行流量合作：京东将为唯品会在app首页和微信朋友圈京东入口首页提供入口，并帮助唯品会在京东平台上完成一定GMV(商品交易总额)销售目标。据透露，未来各方还将在品牌联盟合作、流量联盟合作等方面寻求共赢合作。

不可否认的是，唯品会确实能够弥补京东在女装方面的短板。不过，客观的来说，唯品会在其核心的业务服饰穿戴和美妆却已经有了危机感，原因两点，一来此前尾货打折形式不再新鲜，新消费者更追求新品、首发款，二来“新零售”语境下，平台战略突破都在线下与线上的融合，不再只是纯线上的孤军作战。

而唯品会自己也在寻求转型之道，公司此前也坦言，服饰、美装方面将转移战略重点，在一、二线城市已经饱和的状态下，向三、四线城市转移，并且着重发展金融以及物流方面，无疑在此前核心业务方面唯品会是有危机感的，而在金融以及物流方面，唯品会与又京东高度重合。

因此，此番引入腾讯、京东对唯品会来说到底是好是坏引发业内大讨论。

伴随着阿里布局新零售的步伐，腾讯也不甘示弱，联手京东投资唯品会，这被市场人士解读为，腾讯与京东狙击阿里天猫的决心，联想到此前腾讯入股永辉超市，以及世界互联网大会的“站队”让人感叹，互联网寡头时代的真正来临。

对于唯品会与京东达成战略合作，意图是不是联手抵抗阿里旗下的天猫?

对此，唯品会否认了上述说法，其表示，唯品会与京东合作，第一，意图在于利用各方的优势进行互补，形成深度共赢合作的战略合作联盟，更好地服务互联网用户和消费者;第二，二者有着相似的运营模式、很强的品类互补性，双方在用户结构上亦可以形成互补，未来将在品牌联盟合作、流量联盟合作等方面寻求共赢合作。

值得注意的是，腾讯此前将自有电商平台易迅拱手让与京东，此番京东腾讯联合投资，是否意味着他们未来会联手收购唯品会呢，按照唯品会方面的回复，公司董事长兼首席执行官沈亚仍位居第一大股东，保持对唯品会的绝对控股;唯品会此次引进战略合作伙伴，旨在建立共赢合作生态圈，持续深化和加强唯品会在时尚穿戴类(包括服装、鞋、包、配饰等)、美妆类等品类的领先电商运营能力和女性用户优势等，为唯品会的用户带来更高的价值和更好的体验。

(综合自：21世纪经济报道、证券日报、华尔街见闻、上海证券报)